Primer di due diligence per l’istituzionalizzazione delle criptovalute

Le principali istituzioni di servizi finanziari negli Stati Uniti attendono con impazienza la decisione della SEC sulle richieste di ETF Bitcoin, cruciale tra gennaio e maggio 2024. La potenziale approvazione di questi ETF, che già incidono sul prezzo del Bitcoin con un aumento del 26% in tre mesi, segna un momento cruciale nell’evoluzione del mercato.

Il panorama crittografico e l’interesse istituzionale

Il settore delle criptovalute attira l’attenzione a causa dei prossimi eventi come il dimezzamento del Bitcoin dell’aprile 2024, il suo status di asset non correlato, la narrativa dell'”oro digitale” e le condizioni macroeconomiche prevalenti.

Storicamente, le corse al rialzo nei mercati delle criptovalute hanno attirato un notevole interesse da parte degli investitori istituzionali e dei fornitori di servizi finanziari che collaborano con i Virtual Asset Service Providers (VASP).

Questa collaborazione facilita il trading, la custodia e i prodotti strutturati, espandendosi oltre Bitcoin nella tokenizzazione, stablecoin, staking e private equity.

L’ingresso o la rinascita di istituzioni sottolinea la necessità di una solida due diligence. Un’evidente mancanza di comprensione sui rischi specifici degli asset digitali è emersa dopo il crollo di FTX e le recenti rivelazioni sui processi.

È fondamentale un quadro completo di due diligence che affronti questi rischi unici. Dovrebbe coprire:

• Governance e resilienza operativa: strutture di gestione del rischio, funzioni di controllo, efficacia del consiglio di amministrazione, responsabilità della leadership, continuità aziendale, ripristino di emergenza, supervisione di terze parti e comprensione della governance della blockchain.
• Conformità normativa: processi solidi per l’evoluzione delle normative, controlli KYC/AML, strutture fiduciarie, protezione dei dati, conflitto di interessi ed etica. Operazioni sulle risorse digitali: enfatizzare la custodia sicura delle risorse, i controlli tecnologici, la gestione del ciclo di vita, la gestione delle stablecoin, lo staking, la gestione delle transazioni, la tokenomics e la comprensione della blockchain.
• Analisi finanziaria e reporting: oltre i parametri tradizionali, revisioni on-chain, gestione delle riserve, passività, bilanci e rischi di controparte. Gestione del rischio finanziario: strategie per il rischio di liquidità, finanziamento, valutazione della qualità e piani di mitigazione per i parametri del rischio finanziario.

Ciascuna categoria richiede un’esplorazione approfondita per elevare gli standard di gestione del rischio, rafforzando un settore delle criptovalute più sicuro.

Poiché il mercato delle criptovalute si interseca con la finanza tradizionale, queste pratiche di due diligence sono vitali e non sono semplici caselle di controllo ma strumenti che salvaguardano l’integrità del mercato e gli interessi degli investitori.

Le istituzioni devono andare oltre la semplice partecipazione verso un coinvolgimento informato e responsabile, garantendo la crescita sostenibile del mercato delle criptovalute e l’integrazione nel panorama finanziario più ampio.